财联社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马(mǎ)车”……这些生活(huó)中经常听到(dào)的玩笑话，透(tòu)露出“种牙贵(guì)”让人(rén)望(wàng)而(ér)却步的无(wú)奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川等多(duō)地(dì)医保部门发布公告，于(yú)4月20日落实口(kǒu)腔种(zhǒng)植医疗服务收(shōu)费、种植体集(jí)中带量采购、牙(yá)冠(guān)竞价挂网“三位一体”的综合治(zhì)理(lǐ)措施，单颗种植牙的价格降低一(yī)半(bàn)左(zuǒ)右(yòu)。网友直呼(hū)：再也不用担心(xīn)“口(kǒu)腔(qiāng)刺(cì)客”了！

　　“我(wǒ)们(men)在临床工作中(zhōng)，也看到不少患者延迟了种牙计划，就在等(děng)集采政策落地。”中华口腔(qiāng)医(yī)学会种(zhǒng)植专委会(huì)常委满毅(yì)告诉南(nán)方周末记者，“集采后(hòu)的(de)种植牙将为更多患(huàn)者减轻医疗负担，不(bù)再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家(jiā)医保局披露，本次集采(cǎi)汇聚全国近1.8万家(jiā)医疗机(jī)构的需(xū)求(qiú)量(liàng)，达287万套种植体(tǐ)系统，约占(zhàn)国内年(nián)种植牙数(shù)量（400万颗）的(de)72％，预计每年可节约(yuē)患者费(fèi)用40亿元(yuán)左右。随着医疗(liáo)服务价格相关规定出台，三(sān)级公立医院常规(guī)种植牙(yá)医(yī)疗服(fú)务价格(gé)为单颗4500元。

　　第(dì)四次全国口(kǒu)腔(qiāng)流行病学调查结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙(yá)缺失。新京报(bào)贝壳财经(jīng)记者走(zǒu)访发现，多家(jiā)北京民营连锁口腔机构在4月(yuè)1日即开(kāi)始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促(cù)销，价格(gé)已低至3000多元(yuán)/颗，并表示“降价(jià)不降(jiàng)质”。此外，规范整合(hé)后的山东省口腔种植(zhí)医疗服务价(jià)格项(xiàng)目4月1日正式落地实施。当天(tiān)，“随(suí)着(zhe)牙冠、种植体等集采价(jià)格落地(dì)执行，种(zhǒng)植牙相关的(de)咨询(xún)量、问诊量、手术量都大幅增长，其中(zhōng)手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长(zhǎng)、副主任医师解建立(lì)说。

　　集采(cǎi)的靴子(zi)落地，种植(zhí)牙行业(yè)是(shì)否会再度站上(shàng)风口(kǒu)？“预计未(wèi)来国(guó)内的种植(zhí)牙数量，有望从目前(qián)每年400万颗，增长到(dào)每年1000万颗以上。”专家(jiā)告诉南方(fāng)周末(mò)记者，他(tā)认(rèn)为(wèi)这(zhè)个目标或许(xǔ)一年后就能实现。而(ér)对于(yú)起步较(jiào)晚的(de)国产种植牙耗材厂(chǎng)商而言(yán)，集采是压力也是机会。一位国产种植牙(yá)企业代表透(tòu)露，尽(jǐn)管国产(chǎn)品牌(pái)产品(pǐn)拥有一定的价格优势，但销(xiāo)售份额占有(yǒu)率尚不足(zú)10％，本(běn)次集采后很难快(kuài)速放(fàng)量或实(shí)现“国产(chǎn)替代”。但对于(yú)临床应(yīng)用(yòng)时间(jiān)短、案例少的国产(chǎn)种植牙来说，整个种植牙市场(chǎng)规模(mó)的扩大，将有(yǒu)助(zhù)于(yú)企业积累(lèi)更多的临(lín)床应用(yòng)数据(jù)和案(àn)例(lì)，对未来长期(qī)的应用和研发会有一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集采(cǎi)带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益(yì)于老龄(líng)化(huà)和(hé)支付能力提高，近年来种植牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士(shì)招股说明书，2020年国内种植牙市场规模为(wèi)431亿元(yuán)，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年(nián)复(fù)合增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括上游(yóu)设备(bèi)和耗材企业：种植(zhí)类如(rú)华(huá)西(xī)口腔(qiāng)科技中心(xīn)等；修补(bǔ)类(lèi)如正海生物(wù)、奥精医(yī)疗等；设备(bèi)类如口(kǒu)腔全景机和(hé)锥形束投照计算(suàn)机重组(zǔ)断层(céng)影像设备(bèi)的(de)美亚光电等；数(shù)字软(ruǎn)件类(lèi)如3shape等，以及他们的上(shàng)游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷(cí)材料(liào)）等。中游(yóu)为器械经销商：松佰牙科(kē)等；下游为口腔医疗机构如通策医疗(liáo)、拜博(bó)口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发(fā)布的研报中表示，种植牙(yá)集(jí)采降价后，其渗(shèn)透(tòu)率有(yǒu)望得(dé)到快速提升，同(tóng)时加速国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT等检测设备需求释放(fàng)。中游设备(bèi)美亚光(guāng)电、朗视仪器是(shì)国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗(shèn)透率(lǜ)提升，民(mín)营医院和诊所的设备需求弹性更(gèng)大(dà)，国产设备(bèi)依托性价(jià)比优势(shì)聚焦民营市场。口腔CBCT上(shàng)游核心零部件上市公司主要为奕瑞(ruì)科(kē)技、康(kāng)众(zhòng)医(yī)疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼银牙(yá)铜骨头”，在A股市场里，牙科一直都(dōu)被投资者视为坡长雪(xuě)厚的黄金赛道，关(guān)于牙科的(de)纯正上市公司只有通策(cè)医疗这一(yī)家。也(yě)正是(shì)因为如此，自(zì)通策医疗借壳(ké)上市以来，其便一直备受资金(jīn)的追(zhuī)捧，被投资者奉为“牙茅”。然(rán)而，通策(cè)医疗最近几年在资本(běn)市场走势一(yī)路下行(xíng)，前年最风光的时候曾触(chù)顶1300亿(yì)元(yuán)市值，而不到2年的时间(jiān)内市值蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位列通策医疗(liáo)五大业(yè)务板块增速第一位。对通策医(yī)疗来只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了说，种(zhǒng)植(zhí)牙业(yè)务是(shì)不可或缺(quē)的市场。业(yè)内人士透露，一旦种植(zhí)牙耗(hào)材被集采，通策医疗(liáo)的盈利能力很可能受影响(xiǎng)。面对激烈竞争的(de)市(shì)场，大型口腔(qiāng)连锁(suǒ)机(jī)构(gòu)失去了此前集(jí)团采(cǎi)购优势，与公立医院及其他民营口腔(qiāng)机构站在同一(yī)起跑(pǎo)线，大幅降价势在必行，这也将影响(xiǎng)种植牙最(zuì)终利润率。

　　通(tōng)策医疗面对的最大的问题(tí)是，怎么(me)能把(bǎ)这些(xiē)增量转(zhuǎn)化(huà)为自己(jǐ)的增量。竞争来自参与集(jí)采的1.8万家医疗机(jī)构，其中(zhōng)有1.4万家民营(yíng)医疗(liáo)机构(gòu)，占总数的80％。想要获(huò)得足够(gòu)量的种植牙(yá)，一要有(yǒu)覆盖面足够广的口腔机构，二得有足够多的(de)医护人(rén)员。“种(zhǒng)植(zhí)牙放量一(yī)直是其所期(qī)待的一件事。”3月23日(rì)，通(tōng)策医疗董秘处的回复直(zhí)截(jié)了(le)当。2022年通策医疗发布的财报中(zhōng)提及——医护人才(cái)储备，这也(yě)是其这两年最(zuì)重(zhòng)要的战略(lüè)布局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容纪要中提到，宁口2022年(nián)上半年营收增长3％，净利(lì)润下降是由于2022年新增了40名医生储(chǔ)备，增加的人力(lì)成本(běn)影响了(le)900万元利(lì)润。通策医疗(liáo)2022年三(sān)季度财报(bào)中提(tí)到，为(wèi)“后集(jí)采”时(shí)代准备，让90％以(yǐ)上的专家都在支持(chí)蒲公英医院快速发(fā)展，目(mù)标是让(ràng)蒲(pú)公英(yīng)医院在最短的时间成(chéng)为当地第一的口腔医(yī)院。值得注意(yì)的(de)是(shì)，通(tōng)策医(yī)疗的重磅项目“蒲公英计(jì)划”在(zài)2018年提出，被公司视为(wèi)“未(wèi)来五年重要(yào)的发展计划”。而如今，目前来看，该计(jì)划仍处筹备或培育期(qī)，2022年上半年蒲公英(yīng)分院贡献收入1.71亿元，净利(lì)润率仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献(xiàn)收入(rù)2.98亿(yì)元(yuán)，新增蒲(pú)公英分院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗(liáo)董(dǒng)秘提到(dào)，这几年相(xiāng)关医生的(de)储备已经(jīng)足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增长10倍也够”。“以价换量(liàng)更容易形成规模(mó)效应(yīng)。目(mù)前种植牙(yá)渗透率低，随着价格差异化(huà)定价，总量的快速增加仍有(yǒu)望(wàng)形成规(guī)模的较高增长。”这是通策医(yī)疗2022年底在机构调研(yán)时(shí)的观点。一位长期关注消费医疗的行业(yè)人士分析，通策医疗的主要市场仍在浙江，但(dàn)即使在浙江，面对接下(xià)来激烈(liè)的种植牙市场，也没有(yǒu)绝(jué)对优(yōu)势，“确实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采，未来种植牙也会慢慢(màn)从一个高(gāo)毛(máo)利业务变成低毛(máo)利业务。因(yīn)为这一部分对(duì)医生的技术要求并没有那(nà)么(me)高(gāo)，主要靠的是(shì)设备定位、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有的(de)口腔诊(zhěn)所都能做，没(méi)有那么深的(de)护城河，所以市场竞争会比较激烈。”关(guān)注口(kǒu)腔赛道的投资人(rén)说。

　　对于中国的民营口腔(qiāng)医院市场而言，集采消息和盈利(lì)曲线下降关系(xì)也不(bù)大。“其实(shí)在集采消息出来之前，民营口腔(qiāng)诊(zhěn)所就因(yīn)为只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了价格(gé)战的原因，自己就(jiù)把价格压下来(lái)了(le)。低于4500元的种植价(jià)格(gé)，在业内(nèi)其实已经比比(bǐ)皆是。”口(kǒu)腔诊(zhěn)所从业只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了者如是说到(dào)。目前，很(hěn)多民(mín)营口腔(qiāng)诊所面临着巨大的经营(yíng)压力，面对高(gāo)昂的诊(zhěn)所(suǒ)房租(zū)、水(shuǐ)电以及人工费用(yòng)等，其实利润不算高。有医疗投(tóu)资机构工作人员曾(céng)表示(shì)，目(mù)前80％的民营连锁口(kǒu)腔(qiāng)机构都处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙(yá)神话(huà)破灭 牙科诊所或大批退出(chū)

　　有业内(nèi)人士给予了一个乐(lè)观的(de)预测，当集采降低价格后，原本属于改善型医(yī)疗需求的(de)种植牙，将(jiāng)会成为百(bǎi)姓们的基本需求(qiú)——几十(shí)亿(yì)颗失(shī)牙的(de)市(shì)场会(huì)打开。这几乎(hū)奠定了一个薄利多销的局面。但这并不(bù)是在所有牙科诊(zhěn)所(suǒ)都会(huì)发(fā)生(shēng)的局面。当耗材价格下降后，牙(yá)医利(lì)益会受到(dào)直接冲(chōng)击。“在(zài)大(dà)部分诊所里，医生(shēng)收入是和耗材(cái)挂钩(gōu)的。这和(hé)骨科(kē)心(xīn)脏(zàng)支架集采的影(yǐng)响类似，医生的工作(zuò)量加大不说，收入会减少。”业内(nèi)人(rén)士表示(shì)最担(dān)心的(de)是到(dào)底能不能以价换量。如果薄(báo)利了，但最终没有(yǒu)多销，经营可能难(nán)以为继。

　　牙科是医院所有科室中，最(zuì)适合(hé)独立执业(yè)的。即(jí)便在改(gǎi)革开放之前，全国各地的个体牙医也不在少(shǎo)数。国家卫生统计年鉴(jiàn)显(xiǎn)示，2020年全国民营(yíng)口腔医院(yuàn)、诊所加起(qǐ)来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到总量(liàng)69％左右。民营口腔医院或(huò)诊所(suǒ)的一大特点就是连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户(hù)”。牙科特别依赖医生的个人(rén)能力，牙(yá)医独立(lì)执业会比其(qí)他专(zhuān)科容易很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在上游(yóu)的厂(chǎng)家(jiā)，到(dào)了终(zhōng)端诊所，利润空间很微薄，还没有(yǒu)算上房(fáng)租、水(shuǐ)电、折旧(jiù)。”业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，假如耗(hào)材降价，但没有(yǒu)带来体量的增长，薄利了之后又没多销，就形(xíng)成了一个悖论。当收入不足(zú)以支撑过高的运(yùn)营成本(běn)时，一些诊所不得不(bù)关(guān)停退市(shì)。长远来看，种植牙(yá)是整个口(kǒu)腔治(zhì)疗过(guò)程中，应对牙齿缺失(shī)时最后的办法，更重要的是提高公众对口腔卫生(shēng)的关(guān)注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁的时候每个人(rén)都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人(rén)士如是说。

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